Гарантийное обеспечение
Гарантийное обеспечение — средства или допустимый залог для поддержания обязательств; оно не является полной стоимостью фьючерса и не ограничивает убыток.
Суть и границы понятия
Гарантийное обеспечение — средства или допустимый залог для поддержания обязательств; оно не является полной стоимостью фьючерса и не ограничивает убыток.
Для практического разбора рядом полезны Фьючерс и Маржин-колл: они уточняют связанные условия и ограничения.
Как это работает
Требование определяется риск-параметрами, направлением, концентрацией, категорией клиента и правилами посредника. Показатель биржи для базового уровня может отличаться от фактически заблокированного брокером обеспечения.
Экспозиция контракта и ГО отвечают на разные вопросы. Если контракт соответствует 25 тысячам рублей базового актива, залог в несколько тысяч не означает, что неблагоприятное движение рассчитывается только от залога.
Рост волатильности способен одновременно ухудшить позицию и увеличить требование. Поэтому свободный остаток оценивают после стрессовой переоценки, а не только по возможности открыть максимальное число контрактов сейчас.
Определения и параметры: Мосбиржа: параметры IMOEXF · Мосбиржа: риск-параметры срочного рынка. Формулы и выводы по иллюстрации рассчитаны отдельно и раскрыты ниже.
Реальный пример
Что показывает пример
IMOEXF: предыдущая расчётная цена 2429.5, множитель 10; экспозиция 24,295.00 ₽. Поле INITIALMARGIN в снимке — 2,444.90 ₽.
Это биржевой параметр сохранённого ответа на дату снимка, не универсальная клиентская ставка брокера и не лимит потерь. Направление, категория риска и надбавки посредника могут изменить фактическое требование.
Источник и параметры примера
Экспозиция=PREVSETTLEPRICE×LOTVOLUME. INITIALMARGIN показан отдельно, без подмены им денежного риска.
Правила и параметры относятся к указанным датам; перед решением сверяют действующие документы.
Как применять
- Взять параметры по конкретному контракту с датой и категорией риска.
- Отдельно рассчитать стоимость шага, экспозицию и риск до стопа.
- Сохранить резерв на рост требования и изменение стоимости залога.
Подводные камни
- Текущее ГО нельзя переносить без оговорки в исторический тест.
- Залоговая стоимость активов может быть меньше рыночной из-за дисконта.
- Портфельные зачёты и лимиты концентрации меняют результат расчёта.
- Недостаток обеспечения может привести к закрытию до запланированного сценария.
Что проверить перед решением
- Что именно измеряется и в каких единицах?
- Какие данные были доступны в момент решения, а что появилось позднее?
- Какие расходы, ограничения исполнения или исключения меняют вывод?
- Где заканчивается наблюдение и начинается непроверенная гипотеза?
- Взять параметры по конкретному контракту с датой и категорией риска.
Частые вопросы
ГО — максимальный возможный убыток?
Нет; движение и обязательства могут превысить первоначальное обеспечение.
Почему у брокера больше, чем на сайте биржи?
Могут действовать категория клиента, надбавки и собственные риск-параметры посредника.
Связанные понятия
Обратные связи: Опцион, Расчёт размера позиции.
Источники и параметры данных
Источник и единицы именно этой иллюстрации указаны в раскрывающемся блоке под ней. Доступны CSV и JSON с правилами расчёта и контрольной суммой. Реальные котировки, нормативные значения и условные сценарии различаются в подписи; расчётный пример не выдаётся за совершённую сделку или полноценную проверку стратегии. Правила и параметры инструментов могут меняться; для решения нужна редакция, действующая на дату операции.